Kapitalfx’den Haftaya Genel Bakış

 

 

Türk finansal varlıklarında Fed ile başlayan değerlenme, TCMB’nin geç likidite penceresini 75 baz puan yukarı çekmesinin ardından iyice ağırlık kazandı. Merkez Bankası’nın bu hamlesiyle beraber piyasa sıkılaştırması için ek alan yarattığını görüyoruz. Bu kapsamda da piyasa fonlaması ilerleyen dönemde %11,50’ye doğru yükselecektir. Merkez Bankası’nın para politikasını sıkılaştırması çerçevesinde de TRY’de değer kazancının hızlandığını görüyoruz. Bu kapsamda haftaya 3,70 üzerindeki seviyelerden giren USDTRY kurunda 3,60 bandına kadar, neredeyse 10 kuruşluk geri çekilme görüyoruz. Piyasada herhangi bir USD baskısı olmaması veya içeride piyasaları rahatsız edecek şekilde siyasi tansiyon yükselmezse, diğer GOÜ para birimlerindeki olumlu seyre paralel olarak TRY’de de kısa dönemli değerlenme sürebilir. Bu kapsamda kurda yükselişin daha önce başlamış olduğu 3,55 seviyesi 3,50 psikolojik desteği öncesinde bir ara destek olarak hedeflenebilecektir.

 

Son dönemde CDS’de gerileme çerçevesinde faiz tarafında stabil bir fiyatlama görmekteyiz. Buna karşılık, enflasyon beklentilerinin yukarıya gitmeye devam etmesi faizde de ana eğilimin yukarı yönlü olmasına neden olmaktadır. 2 yıllık muhtemelen yüzde 11,50 üzerinde, 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 11 üzerinde kalma eğilimini sürdürebilir.